權益乘數(shù)知識介紹 權益乘數(shù)計算公式
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權益乘數(shù)又叫做股本乘數(shù)，是指資產(chǎn)總額相當于股東權益的倍數(shù)。該乘數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小。它用來衡量企業(yè)的財務風險。
權益乘數(shù)較大，表明企業(yè)負債較多，一般會導致企業(yè)財務杠桿率較高，財務風險較大，在企業(yè)管理中就必須尋求一個最優(yōu)資本結構，以獲取適當?shù)?EPS/CEPS，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。再如在借入資本成本率小于企業(yè)的資產(chǎn)報酬單時，借入資金首先會產(chǎn)生避稅效應（債務利息稅前扣除），提高EPS/CEPS，同時杠桿擴大，使企業(yè)價值隨債務增加而增加。但杠桿擴大也使企業(yè)的破產(chǎn)可能性上升，而破產(chǎn)風險又會使企業(yè)價值下降等等。
權益乘數(shù)，代表公司所有可供運用的總資產(chǎn)是業(yè)主權益的幾倍。權益乘數(shù)越大，代表公司向外融資的財務杠桿倍數(shù)也越大，公司將承擔較大的風險。但是，若公司營運狀況剛好處于向上趨勢中，較高的權益乘數(shù)反而可以創(chuàng)造更高的公司獲利，透過提高公司的股東權益報酬率，對公司的股票價值也會產(chǎn)生正面激勵效果。
權益乘數(shù)的計算公式為：
權益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額÷股東權益總額
即
權益乘數(shù)＝1÷（1－資產(chǎn)負債率）
例：某公司2004年年末資產(chǎn)總額為16000萬元，資產(chǎn)負債率為60％；2004年度實現(xiàn)凈利潤800萬元。若2005年該公司的資產(chǎn)規(guī)模和凈利潤水平不變，凈資產(chǎn)收益率（按照年末數(shù)計算）比2004年提高4個百分點，則該公司2005年年末的權益乘數(shù)為：
凈資產(chǎn)收益率＝800÷［16000×（1－60％）］×100％＝12.5％
凈資產(chǎn)收益率＝12.5％＋4％＝16.5％
所有者權益＝800÷16.5％＝4848.48（萬元）
權益乘數(shù)＝16000÷4848.48＝3.3