美聯(lián)儲如何影響利率
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盡管該市場被稱為聯(lián)邦基金市場，但它并非由政府運作，交易的也不是政府債券。聯(lián)邦基金市場是一個銀行間的私人借貸市場，利率由供求決定。然而，美聯(lián)儲對聯(lián)邦基金市場有著極大的影響力。如果美聯(lián)儲買入證券，準備金的供給就會增加，由于銀行有足夠的可貸準備金，聯(lián)邦基金利率會隨之下跌。與之相反的是，如果美聯(lián)儲賣出證券，準備金的供給就會減少，聯(lián)邦基金利率就會因銀行的可貸準備金不足而隨之上升。
盡管聯(lián)邦基金的貸出時間只有一天，因此聯(lián)邦基金利率是一種隔夜利率，聯(lián)邦基金利率構(gòu)成了其他全部短期利率的錨。這些利率包括最優(yōu)惠利率，即大多數(shù)消費者借貸的基準利率；LIBOR利率，這是短期商業(yè)借貸的基礎(chǔ)利率；還有短期國債的利率。聯(lián)邦基金利率幾乎是數(shù)萬億美元貸款及證券的基準利率。
利率對股票價格有著極其重要的影響力，這是因為我們要用利率對股票未來的現(xiàn)金流進行折現(xiàn)。利率的上升讓債券變得更具吸引力，投資者會因此出售股票，直到股票收益率相對于債券收益率變得更具吸引力。當利率下降時，情況恰好相反。